yntw.com糖網(wǎng)編輯摘要：本周一（9月9日）全球知名金融機(jī)構(gòu)美國(guó)銀行全球研究部（Bank of America Global Research）發(fā)布報(bào)告，預(yù)測(cè)未來(lái)糖價(jià)將維持強(qiáng)勁，甚至可能進(jìn)一步上漲。此分析基于全球糖供需平衡緊張，尤其是全球最大糖生產(chǎn)和出口國(guó)巴西的甘蔗產(chǎn)量低于預(yù)期，本文將探討這一市場(chǎng)動(dòng)向?qū)θ蛱鞘屑跋嚓P(guān)行業(yè)的潛在影響。

巴西甘蔗減產(chǎn)對(duì)全球糖市的影響

巴西作為全球最大糖生產(chǎn)和出口國(guó)，其甘蔗收成直接影響全球糖市的供需格局。根據(jù)美國(guó)銀行的報(bào)告，由于巴西重要甘蔗種植區(qū)圣保羅州的干旱和森林火災(zāi)，2024年巴西甘蔗的壓榨量遠(yuǎn)低于預(yù)期。這一情況引發(fā)了全球糖市的廣泛關(guān)注。

干旱是影響甘蔗產(chǎn)量的主要原因之一。持續(xù)的干旱不僅影響了甘蔗的生長(zhǎng)速度，還導(dǎo)致了森林火災(zāi)的爆發(fā)。這些火災(zāi)不僅直接毀壞了部分甘蔗田地，還對(duì)未來(lái)甘蔗的再生能力產(chǎn)生了負(fù)面影響。銀行分析師警告稱，這一不利氣候條件可能延續(xù)至2025/26年的甘蔗收割季，從而進(jìn)一步影響巴西的糖產(chǎn)量。

此外，美國(guó)銀行分析師認(rèn)為，目前市場(chǎng)上大多數(shù)關(guān)于巴西糖產(chǎn)量的預(yù)測(cè)都過于樂觀，這種判斷基于他們對(duì)實(shí)際生產(chǎn)情況的深入分析，表明市場(chǎng)可能低估了供應(yīng)緊張的程度，如果這一判斷成立，那么未來(lái)糖價(jià)上漲的可能性將會(huì)更大。分析顯示，全球糖市場(chǎng)在未來(lái)將呈現(xiàn)供需平衡略有盈余的狀態(tài)，盈余小幅過剩約65萬(wàn)噸，雖然這看似為小幅盈余，但其庫(kù)存使用比為54.1%，表明市場(chǎng)依然存在較大的供需壓力，這意味著任何額外的供給沖擊，如天氣異常或其他生產(chǎn)問題，都可能導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)緊張，從而推高糖價(jià)。基于這一預(yù)測(cè)，分析師認(rèn)為糖價(jià)有望達(dá)到每磅21-22美分的水平。考慮到周一（報(bào)告發(fā)布當(dāng)天）ICE糖期貨收盤價(jià)為每磅18.83美分，這一預(yù)測(cè)意味著糖價(jià)仍有10-17%的上漲空間。

印度的政策變化對(duì)糖市的潛在沖擊

美國(guó)銀行分析師認(rèn)為，除了巴西，另一個(gè)可能對(duì)全球糖市產(chǎn)生重大影響的因素是印度的政策變化，印度作為全球第二大糖生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，其政策走向?qū)κ袌?chǎng)有著深遠(yuǎn)影響。根據(jù)美國(guó)銀行分析師認(rèn)為，如果印度政府決定將300萬(wàn)至400萬(wàn)噸糖轉(zhuǎn)用于生產(chǎn)乙醇，全球糖市將由小幅盈余轉(zhuǎn)向供不應(yīng)求，出現(xiàn)約300萬(wàn)噸的缺口，這一缺口將進(jìn)一步加劇全球市場(chǎng)的供需緊張局面，從而推高糖價(jià)。

巴西國(guó)內(nèi)乙醇市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)

另一個(gè)值得關(guān)注的因素是巴西國(guó)內(nèi)乙醇市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)。由于甘蔗產(chǎn)量下降，Bank of America分析師預(yù)計(jì)巴西國(guó)內(nèi)乙醇價(jià)格也將上漲。這可能會(huì)刺激更多的甘蔗被用于生產(chǎn)乙醇，進(jìn)一步減少糖的供應(yīng)量。基于以上分析，Bank of America分析師對(duì)糖業(yè)和乙醇行業(yè)的前景持樂觀態(tài)度。推薦投資者買入Adecoagro、Raízen和S?o Martinho等糖業(yè)和乙醇公司的股票，這一投資建議反映了他們對(duì)行業(yè)整體走勢(shì)的信心。

糖價(jià)的未來(lái)走勢(shì)及市場(chǎng)機(jī)會(huì)

基于上述因素，全球糖市正在經(jīng)歷供需緊張的局面，尤其是受到巴西甘蔗減產(chǎn)和印度可能轉(zhuǎn)向乙醇生產(chǎn)的影響，未來(lái)糖價(jià)有望進(jìn)一步上漲。美國(guó)銀行預(yù)測(cè)未來(lái)糖價(jià)將保持在每磅21-22美分之間，而當(dāng)前的糖價(jià)為每磅18.83美分，這意味著未來(lái)糖價(jià)仍有上漲空間。尤其是巴西國(guó)內(nèi)的乙醇價(jià)格預(yù)計(jì)將隨著甘蔗產(chǎn)量的減少而上漲。

對(duì)于投資者來(lái)說，及時(shí)關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，面對(duì)未來(lái)的不確定性，做好風(fēng)險(xiǎn)管理并及時(shí)調(diào)整投資組合，將是獲取穩(wěn)健收益的關(guān)鍵。

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