YNTW.COM 巴西作為全球第一大產(chǎn)糖國(guó)，其生產(chǎn)動(dòng)態(tài)直接影響國(guó)際糖市。1月16日巴西蔗糖產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（UNICA）發(fā)布了2024/25榨季中南部主產(chǎn)區(qū)的最新生產(chǎn)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示截至2025年1月1日糖產(chǎn)量同比繼續(xù)下滑，而乙醇生產(chǎn)保持增長(zhǎng)，以下是具體數(shù)據(jù)和分析：

一、截至2025年1月1日的累計(jì)生產(chǎn)數(shù)據(jù)

?甘蔗壓榨量：2024/25榨季截至1月1日，巴西主產(chǎn)區(qū)（中南部）甘蔗入榨總量為6.136億噸，同比下降4.75%。其中圣保羅州入榨3.538億噸，同比下降7.46%，其他地區(qū)下降幅度較小，為0.79%。

?糖產(chǎn)量：截至1月1日，巴西主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)糖3978萬(wàn)噸，同比下降5.42%。其中圣保羅州產(chǎn)糖2583萬(wàn)噸，同比下降8.76%，占總量的65%。

?乙醇總產(chǎn)量：3242萬(wàn)立方米，同比增長(zhǎng)3.07%。含水乙醇：2064萬(wàn)立方米，同比增長(zhǎng)9.80%。無(wú)水乙醇：1178萬(wàn)立方米，同比下降6.93%。

?總糖分回收率（TRS）：每噸甘蔗可產(chǎn)糖141.28公斤，同比上升1.21%。

?甘蔗生產(chǎn)分配：截至1月1日用于生產(chǎn)糖的比例從上年同期的49.09%下降至48.16%，用于乙醇生產(chǎn)的比例提升至51.84%。

二、2024年12月下半月的雙周生產(chǎn)數(shù)據(jù)

?甘蔗壓榨量：12月下半月巴西主產(chǎn)區(qū)入榨甘蔗173萬(wàn)噸，同比下降64.86%。其中圣保羅州入榨49.6萬(wàn)噸，同比下降84.65%。

?糖產(chǎn)量：12月下半月巴西主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)糖6.4萬(wàn)噸，同比下降73.12%。其中圣保羅州產(chǎn)糖2.0萬(wàn)噸，同比下降88.26%。

?乙醇產(chǎn)量：12月下半月產(chǎn)乙醇48.6萬(wàn)立方米，同比下降8.10%。其中圣保羅州產(chǎn)2.3萬(wàn)立方米，同比下降84.90%。

?糖分回收率（TRS）：每噸甘蔗可產(chǎn)糖121.58公斤，同比下降10.90%。

?甘蔗生產(chǎn)分配：12月下半月用于生產(chǎn)糖的比例下降至31.70%，用于乙醇的比例上升至68.30%。其中圣保羅州用于生產(chǎn)糖的比例下降至33.95%，用于乙醇的比例上升至66.05%。

三、對(duì)全球糖市的影響分析

進(jìn)入1月后，傳統(tǒng)意義上巴西主產(chǎn)區(qū)榨季生產(chǎn)逐步接近尾聲，1月16日UNICA發(fā)布的這組最新數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證了2024/25榨季“甘蔗減產(chǎn)、產(chǎn)糖量下滑、乙醇增長(zhǎng)”的主基調(diào)。其中，圣保羅州由于干旱、火災(zāi)等因素影響而減產(chǎn)幅度更為明顯，12月下半月產(chǎn)糖量減幅超過(guò)同期的70%，大幅下降牽動(dòng)著巴西整體生產(chǎn)情況；而乙醇相對(duì)更穩(wěn)健的表現(xiàn)，表明內(nèi)需與燃料政策對(duì)乙醇產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)力支撐。

作為全球第一大產(chǎn)糖國(guó)，2024/25榨季主產(chǎn)區(qū)食糖減產(chǎn)已成定局，至少與榨季初期巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（Conab）預(yù)估的4300萬(wàn)噸產(chǎn)糖量相差甚遠(yuǎn)，巴西糖產(chǎn)量的下滑幅度將會(huì)給國(guó)際糖價(jià)起到一定的提振，若全球其他產(chǎn)區(qū)（如印度、泰國(guó)）也面臨相似的減產(chǎn)，國(guó)際糖價(jià)可能會(huì)在后期震蕩上行。

此外，巴西蔗糖產(chǎn)業(yè)采用雙軌制運(yùn)行，甘蔗可同時(shí)用于糖或乙醇生產(chǎn)，乙醇價(jià)格與國(guó)際油價(jià)、巴西國(guó)內(nèi)燃料政策密切相關(guān)。若后續(xù)能源價(jià)格（尤其原油）高企，巴西廠商傾向生產(chǎn)更多乙醇以獲取更好利潤(rùn)，進(jìn)一步削弱食糖供給。

總之，巴西本榨季供應(yīng)端已經(jīng)逐步觸及“收尾階段”，12月下半月（雙周）數(shù)據(jù)降幅巨大，巴西減產(chǎn)已成定局。此外，另一值得關(guān)注的產(chǎn)糖大國(guó)–印度近日官方數(shù)據(jù)顯示同比減產(chǎn)14%，榨季總產(chǎn)糖量預(yù)估下修至2700萬(wàn)噸（甚至有部分業(yè)內(nèi)預(yù)期更低），排行全球第一、第二的產(chǎn)糖大國(guó)“雙降”，直接減少國(guó)際市場(chǎng)可流通糖源，接下來(lái)，若再無(wú)其他利空消息，國(guó)際糖價(jià)仍可能獲得較強(qiáng)支撐，拭目以待。

再次強(qiáng)調(diào)：以上內(nèi)容僅為個(gè)人觀點(diǎn)，不代表云糖網(wǎng)建議或意見(jiàn)，僅供參考，不構(gòu)成投資建議！