YNTW.COM 目前國內(nèi)尚處五一小長假放假休市，外盤ICE原糖期貨運行情況如下：

上周五收盤情況

上周五（5月2日）交易中，ICE原糖期貨主力7月合約（SBN25）盤中跌破17美分，尾盤拉起，最終收盤上漲0.04美分（+0.23%），本周的周跌幅達到5.4%。而ICE白糖期貨（倫敦）主力合約（SWQ25）收盤下跌4.10美元（-0.83%）。雖然ICE原糖期貨在美元走弱的刺激下略有回升，但這僅是在連續(xù)一個月拋售后的短暫喘息。

原糖期貨主力7月合約創(chuàng)下3年零9個月來最低水平，倫敦白糖期貨也跌至兩周低點。

基本面因素

有外盤分析師稱，導(dǎo)致糖價持續(xù)承壓的主要因素是巴西糖產(chǎn)量預(yù)期增加：

*巴西蔗糖產(chǎn)業(yè)協(xié)會（Unica）報告顯示，今年4月上半月巴西中南部產(chǎn)糖量同比增長1.3%，達到73.1萬噸。這是2025/26榨季的首份報告，顯示新榨季開局強勁。

*巴西國家商品供應(yīng)公司（Conab）預(yù)測2025/26榨季巴西糖產(chǎn)量將同比增長4.0%，達到4587.5萬噸。盡管去年面臨干旱和蔗區(qū)火災(zāi)等氣候挑戰(zhàn)，但產(chǎn)能仍保持高位。

*另一個值得關(guān)注的信號是，路易達孚（Louis Dreyfus）成為周三到期的原糖期貨5月合約中唯一交割原糖的貿(mào)易商，交割量約150萬噸，高于5年平均值，據(jù)StoneX的數(shù)據(jù)，這一大規(guī)模交割數(shù)量表明現(xiàn)貨市場食糖需求疲軟。詳見云糖網(wǎng)解讀：原糖期貨大跌！五月合約148萬噸巨量交割，巴西占九成！釋放了哪些市場信號？

（ICE原糖期貨主力合約2021-2025年走勢）

從上圖的長期K線圖可以看出，自2023年下半年的峰值以來，糖價整體呈下降趨勢。經(jīng)過2023年的大幅上漲后，2024年至今的價格走勢持續(xù)下滑，目前已回落至2021-2022年的價格區(qū)間。

外盤分析師觀點

目前市場處于明顯的熊市格局。在供應(yīng)面繼續(xù)擴大的情況下，短期內(nèi)糖價可能會繼續(xù)面臨下行壓力。除非出現(xiàn)天氣異常或其他供應(yīng)中斷因素，否則巴西及全球增產(chǎn)的前景將繼續(xù)對價格構(gòu)成壓力。投資者應(yīng)密切關(guān)注未來幾周的產(chǎn)量報告和天氣狀況，以評估價格反彈的可能性。

請注意：?市場風(fēng)險較高，以上內(nèi)容僅供參考，個人觀點，不得作為投資依據(jù)！