本文源自：文華財(cái)經(jīng)

假期伊始，投資者交易興趣不濃，成交清淡下美糖一度陷入?yún)^(qū)間波動(dòng)，不過隨后巴西上調(diào)石油價(jià)格的消息傳來，支撐該國糖供應(yīng)放緩預(yù)期，疊加印度減產(chǎn)傳聞增添后續(xù)出口的不確定性，短期供應(yīng)緊俏難解再度刺激市場(chǎng)看漲情緒，也將美糖再次推向21美分關(guān)口。國內(nèi)春節(jié)期間，ICE原糖累計(jì)漲幅達(dá)6.43%，最高探至去年12月23日以來高位。節(jié)后糖市焦點(diǎn)依然在于主產(chǎn)國生產(chǎn)前景變化，其中印度出口政策及巴西制糖比預(yù)期是重中之重。

CFTC持倉報(bào)告：

據(jù)CFTC公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至1月24日當(dāng)周，對(duì)沖基金及大型投機(jī)客持有的原糖凈多頭倉位繼續(xù)縮減1614手至185084手，為連續(xù)第四周下滑，不過隨后在巴西及印度利多消息提振下，基金市場(chǎng)看漲情緒重新燃起，關(guān)注后續(xù)倉位變動(dòng)。

機(jī)構(gòu)報(bào)告：

印度食品部長：在評(píng)估國內(nèi)產(chǎn)量和內(nèi)部需求后，政府下個(gè)月將對(duì)增加糖出口配額作出決定。印度食品部已允許在當(dāng)前的2022/23年度(10月至9月)出口600萬噸糖。到目前為止，在當(dāng)前年度，糖廠已經(jīng)出口300萬噸糖，其中180萬噸已經(jīng)發(fā)貨。

馬哈拉施特拉邦糖業(yè)專員：在10月1日開始的2022/23市場(chǎng)年度，馬哈拉施特拉邦糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1280萬噸，低于此前預(yù)測(cè)的1380萬噸。該邦糖產(chǎn)量占印度糖產(chǎn)量三分之一。

巴西國家石油公司(Petrobras)：自周三起將煉油廠汽油價(jià)格平均上調(diào)7.5%，從3.08雷亞爾/升上調(diào)至3.31雷亞爾/升。

巴西甘蔗行業(yè)協(xié)會(huì)(Unica)：巴西中南部地區(qū)1月上半月甘蔗壓榨量總計(jì)為44萬噸，高于上年同期，當(dāng)時(shí)壓榨已經(jīng)終止。1月上半月糖產(chǎn)量為1.9萬噸，而乙醇總產(chǎn)量同比增長43%至2.0825億公升，因當(dāng)前周期接近尾聲。Unica的乙醇數(shù)據(jù)中同樣包含玉米制乙醇。

巴西對(duì)外貿(mào)易秘書處（Secex）：巴西1月前三周出口糖1229711.38噸，日均出口量為81980.76噸，較上年1月的日均出口量64263.32噸增加27.57%。

英國糖業(yè)公司：由于天氣不利，預(yù)計(jì)2022/23年英國糖產(chǎn)量將低于此前預(yù)期。預(yù)計(jì)糖產(chǎn)量為74萬噸，低于此前預(yù)期的90萬噸和上一年度的103萬噸。

法國第二大糖業(yè)制造商：將提高2023年甜菜的目標(biāo)價(jià)格，此前法國放棄允許種植者使用一種因?qū)γ鄯湓斐娠L(fēng)險(xiǎn)而被禁用的農(nóng)藥的計(jì)劃。在法國改變政策之前，歐盟一家法院上周表示，歐盟禁止使用新煙堿類化學(xué)品處理作物種子，成員國不能提供豁免。

以下為假期期間ICE原糖行情走勢(shì)回顧：

1月27日，ICE 3月原糖期貨上漲0.28美分，或1.4%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅20.96美分。該合約盤中觸及一個(gè)月高點(diǎn)21.03美分，周線上漲6.3%。近期糖價(jià)上漲的部分原因是基金買入，以及印度最大產(chǎn)糖邦馬哈拉施特拉邦(Maharashtra)食糖產(chǎn)量前景下降，這可能會(huì)抑制全球第二大食糖出口國的出口。巴西燃料政策的變化也可能會(huì)促進(jìn)乙醇的生產(chǎn)，以犧牲糖的產(chǎn)量為代價(jià)。

1月26日，ICE 3月原糖期貨上漲0.57美分，或2.8%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅20.68美分。該合約盤中最高觸及20.85美分，為2022年12月27日以來的最高水準(zhǔn)。因得益于技術(shù)性動(dòng)能，印度出口緊張情緒，以及整體金融市場(chǎng)的積極情緒。

1月25日，ICE 3月原糖期貨上漲0.23美分，或1.2%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅20.11美分。交易員稱，巴西石油公司（Petrobras）上調(diào)巴西汽油價(jià)格的消息給糖市帶來支撐。此舉將激勵(lì)加工廠分配更多甘蔗用于生產(chǎn)乙醇。

1月24日，ICE 3月原糖期貨上漲0.18美分，或0.91%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅19.88美分。交易商稱，巴西汽油價(jià)格上漲料刺激該國壓榨商將更多的甘蔗加工成為乙醇。

1月23日，ICE 3月原糖期貨下滑0.02美分，或0.1%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅19.70美分。市場(chǎng)在區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。Czarnikow在一份報(bào)告中指出：“市場(chǎng)再次穩(wěn)固確立了區(qū)間震蕩交易，成交量下滑至最低水平。”

1月20日，ICE 3月原糖期貨上漲0.04美分，或0.2%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅19.72美分。周線幾無變動(dòng)。交易員稱，市場(chǎng)正試圖在19.70美分左右進(jìn)行盤整，因在當(dāng)前的價(jià)格水平生產(chǎn)商或者終端用戶的興趣不濃。