堅固“安全錨”繃緊“安全繩”編織“安全網(wǎng)” 全方位護(hù)航高質(zhì)量發(fā)展

本文源自：證券時報

近年來，外部環(huán)境風(fēng)險錯綜復(fù)雜。2024年10月，《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險促進(jìn)期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見》肯定了我國期貨市場發(fā)展成效，也指出與中國式現(xiàn)代化和金融強(qiáng)國建設(shè)需要相比，還存在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效和價格影響力不強(qiáng)、監(jiān)管規(guī)則和風(fēng)險防控體系適應(yīng)性不足等問題，充分體現(xiàn)出強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展的主線。

近兩三年，白糖價格波動明顯：2022年11月起，因巴西食糖產(chǎn)量增加，加之國內(nèi)白糖供需預(yù)期寬松，白糖價格持續(xù)處于低位運(yùn)行；2023年3月起，隨著國內(nèi)白糖減產(chǎn)及消費(fèi)旺季到來，白糖市場呈現(xiàn)價格不斷上漲趨勢；2024年4月起，全球食糖供應(yīng)持續(xù)恢復(fù)，白糖市場呈現(xiàn)快速下跌趨勢。白糖價格的快速變化，給產(chǎn)業(yè)、企業(yè)及風(fēng)險管理公司帶來沖擊。面對這一形勢，如何運(yùn)用風(fēng)控管理體系，創(chuàng)新風(fēng)控方式，防范并化解風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)合作共贏，成為風(fēng)險管理需要解決的重要問題。

作為國內(nèi)領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)特色衍生品金融服務(wù)公司，中糧期貨一直以來高度重視金融風(fēng)險的防范和化解工作。針對白糖產(chǎn)業(yè)市場變化，中糧期貨風(fēng)險管理子公司——中糧祈德豐商貿(mào)在服務(wù)白糖產(chǎn)業(yè)中，積極發(fā)揮風(fēng)險管理專長，通過運(yùn)用專業(yè)工具和模式，為白糖企業(yè)提供定制化的風(fēng)險管理服務(wù)，形成點(diǎn)、線、面相結(jié)合的風(fēng)險防控網(wǎng)絡(luò)，在提升管控自身風(fēng)險能力的同時，攜手產(chǎn)業(yè)穿越白糖周期，助力產(chǎn)業(yè)防范風(fēng)險、行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

加強(qiáng)自身風(fēng)險防控上，堅固“安全錨”，內(nèi)強(qiáng)素質(zhì)。在白糖市場發(fā)生重大變化的情況下，中糧祈德豐商貿(mào)已按照風(fēng)控管理體系中客戶準(zhǔn)入要求，對白糖產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)A在行業(yè)狀況、市場規(guī)模及財務(wù)狀況等多個方面進(jìn)行過綜合考量，并深入開展資信調(diào)查、評估和分級等工作，以確定是否準(zhǔn)予開展“結(jié)構(gòu)化累銷場外期權(quán)”含權(quán)類業(yè)務(wù)。在合同執(zhí)行中，通過實(shí)時跟蹤市場變化，評估產(chǎn)品風(fēng)險，確保風(fēng)險“早發(fā)現(xiàn)、早報告、早處置”。此外，考慮到A企業(yè)正處生產(chǎn)旺季，庫存占用資金大，支付保證金能力有限等情況，制定保證金替代方案，從而釋放未執(zhí)行合同的履約風(fēng)險，提升自身風(fēng)險防控水平。

協(xié)助客戶風(fēng)險防控上，繃緊“安全繩”，協(xié)同互促。中糧祈德豐商貿(mào)基于產(chǎn)業(yè)和企業(yè)情況，積極協(xié)同A企業(yè)控制風(fēng)險，綜合評判含權(quán)貿(mào)易帶來的累積風(fēng)險，助力企業(yè)防控風(fēng)險。首先，協(xié)同A企業(yè)建立市場分析共享機(jī)制，強(qiáng)化市場行情跟蹤能力。其次，協(xié)助企業(yè)通過合同減量、延期，降低可能發(fā)生的經(jīng)營虧損及信用風(fēng)險。同時，面對舊作含權(quán)合同數(shù)量調(diào)減對企業(yè)帶來的賬面損失，積極與A企業(yè)探討解決方案。通過簽訂新基差合同，擴(kuò)大基差貿(mào)易合作規(guī)模，成功穩(wěn)固新作利潤水平，并有效補(bǔ)償舊作可能面臨的潛在損失。

助力產(chǎn)業(yè)風(fēng)險防控上，編織“安全網(wǎng)”，共筑防線。總體上，產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)期望以高價出售其產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)則期望以低價進(jìn)行采購，這導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈上下游供需間的不匹配，從而帶來產(chǎn)業(yè)鏈的不穩(wěn)定。尤其是價格出現(xiàn)劇烈波動時，這種不穩(wěn)定更加顯著。為助力產(chǎn)業(yè)風(fēng)險防控、提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性，中糧祈德豐商貿(mào)積極發(fā)揮風(fēng)險管理專長，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)制定綜合解決方案，滿足產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)B提升銷售利潤、產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)C降低采購成本以及解決產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)D、E供需間不匹配導(dǎo)致無法達(dá)成合作的需求，實(shí)現(xiàn)攜手產(chǎn)業(yè)共筑防線、穿越白糖周期，助力產(chǎn)業(yè)防范風(fēng)險。

白糖價格的快速波動，給產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)、風(fēng)險管理公司帶來挑戰(zhàn)，識別與應(yīng)對風(fēng)險并實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營，是產(chǎn)業(yè)、企業(yè)以及風(fēng)險管理公司共同面臨的課題。中糧期貨及中糧祈德豐商貿(mào)深刻把握和理解協(xié)同產(chǎn)業(yè)、企業(yè)共筑風(fēng)險防線是服務(wù)實(shí)體高質(zhì)量發(fā)展的應(yīng)有之義，深入白糖產(chǎn)業(yè)鏈，采用基差貿(mào)易、場外衍生品等工具優(yōu)化服務(wù)方案，充分發(fā)揮風(fēng)險管家的作用，在風(fēng)險防范及化解層面進(jìn)行延展，穿越商品周期變化，在為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供行之有效的風(fēng)險管理服務(wù)的同時，堅固“安全錨”，繃緊“安全繩”，編織“安全網(wǎng)”，不斷提升產(chǎn)業(yè)、企業(yè)及自身風(fēng)險防范能力，為產(chǎn)業(yè)、企業(yè)及自身穩(wěn)健經(jīng)營保駕護(hù)航。