YNTW.COM 巴西蔗糖產業(yè)聯(lián)盟（UNICA）12月27日發(fā)布了截至12月16日的最新生產報告，隨后國際知名糖企豐益國際（Wilmar）通過媒體發(fā)布了對巴西生產數據的看法，其發(fā)布的內容原文如下：

UNICA（截至12月中旬的）最新雙周報告：糖產量僅34.8萬噸，環(huán)比下降63%。本榨季產量基本接近最終結果，本榨季至今（中南部主產區(qū)）的總產糖量為3971萬噸，比上一榨季（2023/24榨季）最終產量少了270萬噸。

?中南部（CS）甘蔗主產區(qū)的榨季基本結束：目前僅剩45家糖廠尚未收榨，預計本周還將有39家收榨。不會再出現顯著變化。

?截至目前，甘蔗累計壓榨量達到6.12億噸（上一榨季為6.54億噸）。

?這些最終的產量數據與我們最近一次的預測（3980萬噸）相符，也落在我們9月19日發(fā)布的“產量預警”區(qū)間（3880萬～4080萬噸）范圍內。然而，相較我們4月份最初的預測（4250萬～4450萬噸），仍有所不及。

?本榨季出現了多起異常事件，對生產帶來了諸多挑戰(zhàn)，這也解釋了為何產量表現不佳：

1、歷史上少見的甘蔗原汁純度偏低，導致糖結晶效率下降，盡管行業(yè)內為去瓶頸的產能提升進行了大量投資；

2、干旱持續(xù)時間較長，導致2024年第四季度甘蔗單產快速下滑；

3、整個榨季期間大范圍發(fā)生火災，尤其是在8月下旬圣保羅蔗區(qū)出現過一次嚴重火災。

?由于上述三大因素都會持續(xù)影響到明年，預測2025/26榨季將會極其復雜：經歷如此長時間干旱后又在10月15日之后出現較大降雨量，甘蔗單產會如何表現？受到火災影響的區(qū)域能否正常發(fā)芽生長，還是會出現某種程度的產量損失？最后，甘蔗純度能否恢復，從而讓糖廠充分發(fā)揮結晶潛能？

?我們將于明年1月發(fā)布對巴西主產區(qū)2025/26榨季的首輪評估及相應邏輯分析。

yntw.com糖網編輯注：以上內容為豐益國際發(fā)布的信息。

解讀：

yntw.com糖網編輯認為，從UNICA以及豐益國際發(fā)布的內容來看，巴西2024/25榨季的產量基本接近最終結果，本榨季整體呈現減產態(tài)勢（對比上一季出現了約270萬噸的產量降幅）。以下幾個方面尤為值得關注：

最終產量符合豐益國際“二次修正”后的預測

豐益國際雖然年初（4月份）時的產量預測高達4250萬～4450萬噸，但在9月份時已經將“預警”區(qū)間下調至3880萬～4080萬噸。如今實際的3971萬噸與該區(qū)間相符，這說明業(yè)內在Q3～Q4期間已經逐步意識到氣候和火災等不利因素所帶來的沖擊。

甘蔗糖分偏低，影響糖結晶效率

本榨季巴西一個值得注意的現象是甘蔗汁純度（Pol含量）創(chuàng)下歷史性低水平。即便很多糖廠為了提高產糖率投入了去瓶頸的提升改造，但由于原料本身質量難以有效提升，導致結晶效率受阻。在甘蔗榨季中，原料質量（糖分濃度及純度）通常至關重要，這一點對巴西這種大規(guī)模產糖國影響尤其明顯。

干旱和火災帶來的多重打擊

2024年下半年持續(xù)的干旱，直接導致甘蔗單產下降。甘蔗是典型的生長期較長的作物，任何在生長后期出現的干旱都會對出糖量帶來顯著影響。大范圍的火災，一方面會毀壞部分甘蔗，另一方面也會對未受燒的甘蔗地造成更嚴苛的生長環(huán)境，如土壤結構受破壞等。

對2025/26榨季的展望：不確定性高

一方面，干旱之后的集中降雨或許有助于甘蔗恢復生長，但真正的增產效果可能要看植株的生理狀況以及各個產區(qū)的補種策略。

被火災波及的區(qū)域是否能正常恢復，或者會否出現嚴重的二次災害，如病蟲害風險加劇，也需長期觀察。
此外，甘蔗汁純度能否在下一個榨季恢復到正常水平，將直接影響糖廠生產效率。

未來市場影響與關注要點

巴西是全球最大的食糖出口國和生產國，對國際糖市的影響深遠。若2025/26榨季依舊存在氣候和原料質量方面的隱憂，可能會對全球糖價形成一定支撐或波動。

隨著巴西乙醇產業(yè)對甘蔗原料的競爭（糖、乙醇雙軌并行），甘蔗原料分配和政府政策也值得關注，詳見此前云糖網文章>>：截至12月16日巴西生產報告解讀：食糖減產幅度加大 乙醇產能凸顯? 。若在燃料乙醇價格、外匯等層面出現突發(fā)政策或市場變化，也會進一步影響糖產量。

綜上所述，豐益國際的報告既是對2024/25榨季收官階段的“定調”，也是對2025/26榨季可能面臨的諸多不確定性的前瞻。當前巴西甘蔗生產在氣候和火災等因素沖擊下顯得愈發(fā)脆弱，不僅反映在產量數據上，也體現在甘蔗質量、糖廠生產效率等方面。對下一個榨季，市場各方應格外關注巴西的降雨量分布、火災地區(qū)恢復情況以及原料含糖分能否反彈。與此同時，隨著巴西行業(yè)對乙醇、糖和生物燃料的多維度布局，未來甘蔗的多重用途也將進一步影響全球糖市和能源市場的供需關系。可以預計，巴西2025/26榨季的生產情況將在很大程度上左右明年國際糖價和市場情緒。

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