本文源自：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

人們食糖用糖的歷史悠久，生活中糖的用途也十分廣泛，烹飪調(diào)味、副食制作、醫(yī)藥生產(chǎn)等等都會(huì)用到糖……但吃糖的同時(shí)，你知道國(guó)內(nèi)的“糖業(yè)老大”是哪家企業(yè)嗎？

每逢佳節(jié)，每個(gè)家里肯定少不了糖果。但是作為，糖業(yè)的領(lǐng)軍者，南寧糖業(yè)近兩年不但“甜”不起來(lái)，如今也是“苦”不堪言。

虧損！虧損！還是虧損！2017年虧，2018年虧，2019年前三季度虧，到今年年底會(huì)扭虧嗎？負(fù)債高企、披星戴帽，這些都是糖業(yè)老大的困局。

公開(kāi)資料顯示，南寧糖業(yè)成立于1996年7月，1999年3月完成改制，1999年5月27日在深圳交易所上市；現(xiàn)有七家直屬?gòu)S、九家控股子公司，員工4000多人，是以制糖為主業(yè)、發(fā)展多種經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。

南寧糖業(yè)主要從事機(jī)制糖的生產(chǎn)與銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。機(jī)制糖可用于食品工業(yè)、醫(yī)藥、化學(xué)及生物工業(yè)。南寧糖業(yè)的主要客戶(hù)包括海天味業(yè)、加多寶、娃哈哈等需求量大的大型食品飲料企業(yè)和廣西鼎華商業(yè)股份有限公司等大型糖的專(zhuān)業(yè)經(jīng)銷(xiāo)商。

前三季度虧損超5億，營(yíng)收同比下滑一成

今年10月25日，南寧糖業(yè)發(fā)布三季度報(bào)告。公告顯示，公司前三季度營(yíng)業(yè)收入25.41億元，同比減少10.73%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)-5.39億元，同比增長(zhǎng)16.83%。

公司曾在發(fā)布前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告時(shí)講到，報(bào)告期內(nèi)，2019年前三季度主要產(chǎn)品機(jī)制糖市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)低迷，而物價(jià)部門(mén)制定的甘蔗收購(gòu)價(jià)格比較高，糖價(jià)與蔗價(jià)倒掛，造成公司機(jī)制糖銷(xiāo)售負(fù)毛利。因糖價(jià)跌破制糖成本價(jià)及流轉(zhuǎn)土地種植甘蔗的成本過(guò)高，公司計(jì)提了庫(kù)存機(jī)制糖和流轉(zhuǎn)土地種植甘蔗業(yè)務(wù)的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

2018年巨虧13億被“戴帽”

今年4月3日，南寧糖業(yè)公布2018年年報(bào)，數(shù)據(jù)顯示公司的營(yíng)業(yè)收入為35.98億元，同比增加23.8%；凈利潤(rùn)虧損13.63億元，同比減少603.93%。

南寧糖業(yè)表示，2018年，公司食糖產(chǎn)銷(xiāo)量、營(yíng)業(yè)收入和銷(xiāo)售商品及提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金均比上年增長(zhǎng)，但食糖價(jià)格持續(xù)下跌，造成公司出現(xiàn)大額虧損，雖公司可根據(jù)糖價(jià)波動(dòng)情況適時(shí)銷(xiāo)售庫(kù)存食糖償付債務(wù)并緩解資金壓力，但如果糖價(jià)始終低于預(yù)期，且下調(diào)甘蔗采購(gòu)價(jià)格存在難度時(shí)，公司將存在短期償債壓力增大的風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，鑒于南寧糖業(yè)2017年度、2018年度連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，南寧糖業(yè)被實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”處理，股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“南寧糖業(yè)”變更為“*ST南糖”。

上面講到，南寧糖業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)為機(jī)制糖，主要客戶(hù)包括海天味業(yè)、加多寶、娃哈哈等需求量大的大型食品飲料企業(yè)和廣西鼎華商業(yè)股份有限公司等大型糖的專(zhuān)業(yè)經(jīng)銷(xiāo)商。數(shù)據(jù)顯示，2018年報(bào)告期內(nèi)公司制糖60.02萬(wàn)噸，其中包括甘蔗產(chǎn)糖53.89萬(wàn)噸，貿(mào)易糖6.13萬(wàn)噸;實(shí)現(xiàn)營(yíng)收35.98億元，同比上升23.8%。

有著如此大戶(hù)的客戶(hù)，南寧糖業(yè)咋還虧損這么多？

調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2018年南寧糖業(yè)的原材料成本26.04億元，占營(yíng)業(yè)成本的87.32%，同比上漲高達(dá)51.29%。而根據(jù)沐甜科技網(wǎng)站數(shù)據(jù)，2018年南寧站臺(tái)食糖現(xiàn)貨價(jià)格從年初的6210元/噸跌至年底的5110元/噸，全年平均價(jià)格為5599元/噸，比2017年的6621元/噸下跌了1022元/噸，跌幅達(dá)15.43%。

除了原材料成本的大幅上漲及糖價(jià)的大幅下跌，公司對(duì)總計(jì)3.78億元商譽(yù)減值準(zhǔn)備、存貨減值準(zhǔn)備及壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提也進(jìn)一步加劇了公司的虧損。

相關(guān)資料顯示，我國(guó)糖業(yè)近年來(lái)一直處于高速增長(zhǎng)階段，以去年為例國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的可食用糖高達(dá)1030萬(wàn)噸，和2017年相比產(chǎn)量上漲超過(guò)1百萬(wàn)噸。產(chǎn)量的上升卻難以掩蓋糖價(jià)的低迷，2016年以后糖價(jià)便在持續(xù)走低，但以甘蔗等為首的制糖原材料的價(jià)格卻沒(méi)有同等減少。制糖企業(yè)為了盡快獲得資金支付原材料的費(fèi)用，就必須接受虧損出售的情況。而相關(guān)的原材料種植者們由于規(guī)模原因，并未從中獲益太多。

負(fù)債高企，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)109%

歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，南寧糖業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為75.95%、80.84%、99.43%。

而最新的三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度的資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)109%，上半年的時(shí)候同樣高達(dá)107%。理論上講，資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)100%，企業(yè)已經(jīng)資不抵債。

扣非凈利已連虧7年，靠政府補(bǔ)助來(lái)彌補(bǔ)

歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2012年至2018年，公司扣非凈利潤(rùn)分別為-3.14億元、-2.60億元、-3.18億元、-7207萬(wàn)元、-8334萬(wàn)元、-2.82億元、-14.5億元。而凈利潤(rùn)保持盈利的年頭，主要靠政府補(bǔ)助來(lái)彌補(bǔ)。如2013年至2018年，公司計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助分別為5585.81萬(wàn)元、3371.06萬(wàn)元、8454.34萬(wàn)元、1.10億元、1.09億元、1.10億元。

最新的2019年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，前三季度公司扣非凈利潤(rùn)為-6.07億，同比增長(zhǎng)17%。

在今年1月南寧糖業(yè)的大股東變更為廣西農(nóng)投，持有南寧糖業(yè)23%的股份。雖然本質(zhì)上還是由廣西國(guó)資委掌控，但是在資金籌備上會(huì)有更大的空間。在連續(xù)兩年虧損被“戴帽”的情況下，怎樣在下一報(bào)告年度實(shí)現(xiàn)扭虧，成了擺在南寧糖業(yè)面前的重要任務(wù)。

南寧糖業(yè)表示，2019年，公司將以扭虧為盈為首要目標(biāo)，提升公司生產(chǎn)效率，優(yōu)化資源配置，合理進(jìn)行資源調(diào)配，積極探討一套適合公司未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展的運(yùn)作機(jī)制和管理模式，擴(kuò)大財(cái)務(wù)管理的廣度和深度，做好預(yù)算管控，提升財(cái)務(wù)管理效能。

如今巨額虧損，南寧糖業(yè)曾喊出的 “做優(yōu)存量，做大增量，打造百億南糖”的口號(hào)恐怕會(huì)難上加難。